中科白癜风恢复美丽黄皮肤 http://nb.ifeng.com/a/20180612/6649870_0.shtml5月26日，企查查信息显示，今日资本已从精品咖啡品牌Manner的股东列表中消失，由Coatue和HCapital接手今日资本的老股。Manner于年在上海开业，是主打小店面、高性价比的精品咖啡连锁品牌，单杯价格在15-25元之间，门店主要依附于写字楼。创始人为韩玉龙、陆剑霞夫妇。《晚点LatePost》独家获悉，今日资本退出并非主观意愿，核心原因是投资方和创始人的意见不统一。创始人韩玉龙甚至表示，若今日资本不退出，他就再造一个相同定位的新品牌。退出前，今日资本在Manner中持股约35%，Coatue和HCapital分别持股约4%、9%。Coatue和HCapital接盘后，企查查信息显示，两家机构分别持股16.3%、17.7%。Manner投后估值涨至30亿美元。而在5月21日，Manner才刚刚宣布获美团龙珠资本独家投资的2亿美元，投后估值为20亿美元。短短一周内，Manner估值涨了50%。6月16日，科技媒体36氪报道称Manner又完成一轮融资，资方为字节跳动。这是一个月之内，继美团龙珠资本之后第二家进入Manner的战投方。今日资本一直在电商、消费领域下重注，京东、美团都是典型的案例。徐新的投资风格是遇到好公司就重金投入、长期陪伴，同时深度参与公司决策，投资Manner也是如此。Manner在完成今年2月淡马锡的投资后，创始人夫妇韩玉龙、陆剑霞共计持股约40%，今日资本持股与之接近。今日资本在年即参与Manner首轮融资，此前韩玉龙还从今日资本挖来了投资人金斌斌加盟Manner，年7月金斌斌成为MannerCEO，目前持股7.2%，其股份由创始人夫妇共同出让，后者则转而负责供应链。据了解，撤出Manner时，今日资本拿到了约7亿美元的高额回报。一位头部基金投资人向《晚点LatePost》表示，今日资本在Manner上的投资回报率足够高，相当于完美日记之于真格基金，悦刻之于源码资本，可以说是一个奠定基金地位的案子。Manner是今年消费领域的明星项目，关键原因之一是其高坪效。根据久谦咨询的中台数据，Manner在上海日均单数约单，星巴克为单，瑞幸则在两者之间，而Manner的坪效和瑞幸不相上下，每月每平方门店的营收约元。投资人们在Manner身上似乎看到了更“健康”的瑞幸的影子，这是一个尚未被资本过度催熟、有稳定现金流、易复制的小店模式。一位投资Manner未遂的投资人称，年Manner的营收为2-3亿元，净利润率在10%以上，截至年1月底，其门店为家，单店日均销售额元，毛利率为50%。Manner所有门店均为直营，其中上海地区门店全部盈利。今年Manner的营收目标为5-10亿元，开店目标为-家，年底计划开到家。资本加持后的Manner拓店提速不少，全年Manner新开店50余家，去年底Manner共计拥有家店，今年仅半年时间，Manner已经又开出了50家新店，截至发稿，其全国门店数超过家，其中九成位于上海。但和头部品牌相比，Manner开店速度还不够快。从门店数量来看，目前咖啡市场份额占比前四的品牌分别为星巴克、瑞幸、TimHortons和Manner，其中星巴克和瑞幸的门店分别超过和0家，TimHortons则为余家，四家已经占据了市场70-80%的份额。久谦咨询的分析师称，Manner开店速度的最大制约因素是拿店，Manner主要消费人群是20-30岁白领，店铺需要集中在商业写字楼密集区。《晚点LatePost》拿到的一份投资纪要显示，Manner正在激进扩张，仅两年期的门店租赁合同也会签，两年对Manner的一家门店而言，可能才刚刚够时间回本，诸如海底捞或星巴克等话语权强的品牌，有租赁方甚至愿意一下签订十年的租约。一些投资人并不看好Manner的发展势头。比较常见的观点是，Manner在上海以外的门店盈利相对困难，且缺乏品牌认知度。与此同时，不少区域咖啡品牌也正在扩张，比如苏州的代数学家。另外，和其他咖啡连锁品牌相比，Manner使用半自动咖啡机，且产品相比瑞幸、星巴克更具差异性，这意味着对员工更高的要求，而咖啡行业员工薪资普遍不高，流失率较高，Manner若要快速复制门店，找到庞大且合格的员工并不容易。营收结构上，星巴克和TimHortons也都更丰富，两者的非咖啡类饮品销售额均大于咖啡，而Manner目前的饮品产品线相对窄，暂时聚焦在咖啡上。因此也有投资人将今日资本撤出看作是风险信号，认为徐新看到了Manner扩张的天花板。接近上述老股交易的人士表示，Manner是这几家投资机构重金投入且风险较大的项目。（张钦）
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