□本报记者李岚君
在公募基金领域，基本上每年都会出现一款现象级的产品。年，量化基金以超高的收益在投资者的心里刻下了深深的烙印；年，ETF指数基金迎来一波小高潮；而年至今，“固收+”产品则稳稳站上“C位”，实现了规模和业绩的双丰收。
Wind数据显示，截至年一季度末，以二级债基及偏债混合基金为典型的“固收+”基金合计规模达1.2万亿元，较年末水平大幅增长%。凭借股债兼备的投资策略，年“固收+”策略产品表现良好，二级债基、偏债混合基金平均收益率分别达8.65%、16.25%。
随着市场对公募“固收+”基金的讨论与研究逐渐深入，“固收+”投资管理人和基金产品的评价与筛选成为当前时点投资者最为关心的问题之一。其中，中信保诚基金在这一赛道迅速崛起，信诚至裕、信诚至选、信诚至诚、信诚三得益等一批绩优产品涌现。
在接受记者采访时，公司副总经理、固收业务负责人、混合资产投资部总监韩海平表示，中信保诚基金之所以能在“固收+”领域获得投资者的认可，主要得益于5P优势，即理念（Philosophy）、人员（People）、流程（Process）、产品（Product）和业绩（Performance）。
名将的投资之术
韩海平是业内较早管理“固收+”类产品的基金经理之一。Wind数据显示，自年管理的第一只基金至今，韩海平一共管理过16只基金，任职期间全部获得正收益。其中，管理满一年的15只产品年化收益率均值达到7.48%，超七成产品年化收益率在5%以上。他在中信保诚基金的固收+代表作信诚至裕A，年收益率为21.16%；自年8月27日接管以来，截至年5月25日，任职期间回报为28.03%，年化回报15.16%，大幅跑赢同期业绩比较基准、上证指数和中证综合债指数。
漂亮的业绩来源于韩海平多年如一日修炼投资内功。在韩海平的投资框架中，首先要做好大类资产配置，其中的关键在于跟踪宏观经济变化，当宏观经济拐点出现时，资产的估值大幅提升，这时往往投资机会最丰厚，需要调整股债比例，因而大类资产配置是“固收+”产品的一个最重要的收益来源；其次，要注重“固收+”产品资产配置的有效性、重复性和持续性，需要一套体系化、标准化、可回溯的资产配置模型。它既是一种定性分析的方法，也可以是定量的量化配置模型。在他的投资实践中，他会把定性的分析方法和定量的资产配置模型结合起来使用。
韩海平的债券投资以利率债和高等级信用债为主，转债为辅。他认为，利率债的久期交易也是“固收+”产品的重要收益来源。“我们并不放弃中长期利率债的收益，当经济出现下行、流动性紧缩的时候，权益资产会跌很多，这时候需要长久期的利率债对冲权益风险。”此外，他将“宁可错过也不能做错”奉为圭臬，频频谈起“大拇指法则”。所谓大拇指法则是指用一种简单并且在大多数情况下被证明有效的方法帮助提高决策效率。韩海平的大拇指法则就是坚决不碰信用下沉风险。因为信用风险的损失和收益是严重不对等的。虽然它可能让你错过一些投资机会，但会帮你规避更多的风险。
在“+”的部分，韩海平更偏爱股票投资。对于股票的选择，他有一套“四维框架”：
首先，对于那些长期配置的股票，更
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